Turu-uudised · 20. juuli 2026 · Goldman & Sons toimetus
Möödunud nädal oli väärismetallidele kahe näoga: jahtunud USA inflatsioon andis kullale korraks hoogu, kuid tugev majandusstatistika ja kõrge võlakirjatulusus surusid hinna taas alla. Taustal jätkavad keskpangad kulla ostmist ning Hormuzi väina pinged hoiavad naftat ja riskifooni üleval. Allpool nädala olulisemad uudised — kõik viidatud allikatega.
Nädala olulisemad uudised
- Jahtunud inflatsioon kergitas kulla üle 4080 dollari — seejärel vajus see alla 4000. USA juuni tarbijahinnad langesid 0,4% (suurim kuine langus alates 2020. aasta aprillist) ja aastane inflatsioon aeglustus 3,5%-ni (varasema 4,2% asemel), tuuminflatsioon 2,6%-ni. 14. juulil tõusis spot-kuld ~4089 dollarini (+2,2%) ja hõbe ~59 dollarini (+2,8%), kui kauplejad loobusid Fedi lähiaja intressitõusu ootustest. (Kitco, 14.07.2026)
- Tugev statistika ja kõrge tulusus pöörasid kulla tagasi. 16. juulil vajus kuld alla 4000 dollari (~3975 dollarit, −2%), kui jaemüük kasvas 0,2% ja töötuabiraha taotlused langesid 208 000-ni — märk, et majandus pole nõrgenenud. 10-aastase võlakirja tulusus tõusis üle 4,57%, mis tõstis kulla hoidmise alternatiivkulu. Fedi 28.–29. juuli koosolekul oodatakse intressi paigalseisu (~90%), kuid septembri tõstmise tõenäosus kasvas. (Kitco, 16.07.2026)
- Keskpangad ostavad edasi: Hiina lisas juunis 15 tonni. Hiina keskpank suurendas kullavaru juba 20. järjestikust kuud ja tegi aasta suurima ostu. Aasta algusest on suurimad ostjad Poola (64 t), Usbekistan (41 t) ja Hiina (üle 40 t). See struktuurne nõudlus toetab hinda pikas plaanis, sõltumata lühiajalisest kõikumisest. (Kitco, 07.07.2026), (World Gold Council)
- Kuld-ETFidest voolas juunis välja 8,9 miljardit dollarit. World Gold Council’i andmeil juhtis väljavoolu Põhja-Ameerika (−5,5 mld), mille esimene poolaasta oli nõrgim alates 2013. aastast. Sellegipoolest jäi kogu poolaasta netopositiivseks (+8 mld) ja Aasia tegi rekordilise poolaasta (+12 mld); globaalne ETF-varamaht oli 526 mld dollarit. Läänes jahtus ETF-isu Fedi kõrgemate intressiootuste tõttu, Idas püsis nõudlus tugev. (World Gold Council, ETF-voog)
- Hormuzi pinged hoiavad naftat ja tulusust kõrgel. USA taaskehtestas Iraani mereblokaadi ja nafta püsis kõrgel — Brent ~85,78 ja WTI ~80,19 dollarit (15. juuli). Kullale on see kahepoolne: geopoliitiline risk toetab turvasadama nõudlust, kuid kõrgem nafta ja tulusus piiravad tõusu. (Kitco, 13.07.2026)
X-nurk: Peter Schiff
12. juulil kirjutas Peter Schiff X-is, et kauplejaid “tingitakse uskuma, et sõda on nüüd kulla jaoks negatiivne”, kuna metall langes vaatamata USA–Iraani pingete kasvule. Tegemist on ühe turuosalise arvamusega, mitte prognoosikindlusega — esitame selle neutraalselt taustaks. (Benzinga, 12.07.2026)
Nädala hind: mida see Eesti investorile tähendab
Meie hinnakirjas maksavad 1-untsised kuldmündid praegu ligikaudu 3670–3725 eurot ning 1-untsine hõbemünt umbes 70 eurot. Dollarihinna kõikumine 4000 dollari ümber kandub eurohinda edasi pehmemalt, sest euro ja dollari kurss tasandab osa liikumisest — Eesti investori jaoks tähendab see, et lühiajaline müra on väiksem kui USA pealkirjad seda paista lasevad.
Praktikas jääb pilt samaks: füüsiline kuld ja hõbe on pikaajaline väärtuse hoidmise vahend, mitte lühiajalise kauplemise instrument. Kui kaalud sisenemist, tasub jälgida pigem oma ajahorisonti kui üksikut nädalaliikumist. Populaarsemad valikud on näiteks 1 oz Kanada Maple Leaf kuldmünt ja 1 oz Austria Philharmoniker kuldmünt; hõbepoolel 1 oz Austria Philharmoniker hõbemünt, mis nõrgema hõbeda foonil on väiksema summaga sisenemispunkt.
Käesolev artikkel on üksnes informatiivne ega kujuta endast investeerimisnõuannet ega üleskutset osta või müüa väärismetalle. Väärismetallide hind kõigub. Enne investeerimisotsust kaalu oma olukorda ja vajadusel konsulteeri spetsialistiga.
Goldman & Sons toimetus
