17. august 2026. Möödunud nädal kinnitas eelmise nädala pööret. USA inflatsiooninumbrid tulid oodatuga joones, tarbija näitas nõrkuse märke ja ootus Fedi septembrikuisele intressitõusule kahanes veel ühe astme võrra. Kuld käis kümne nädala tipus ja lõpetas nädala plussis, samal ajal kui hõbe ja plaatinagrupi metallid jäid liikumisest maha. Allpool nädala kuus olulisemat uudist koos allikatega ning see, mida praegused hinnatasemed Eesti investori jaoks tähendavad.
Nädala olulisemad uudised
-
Ootuspärane inflatsioon viis kulla kümne nädala tippu. USA juuli tarbijahinnaindeks tuli suures osas ootustega kooskõlas ja tootjahinnaindeks oli juulis muutumatu — kütuse hind langes teist kuud järjest. See vähendas hirmu, et Fed peaks septembris intresse tõstma. Kuld tõusis kolmapäeval kümne nädala tippu ja jõudis neljapäeval nädala kõrgeima tasemeni 4450,23 dollarit untsi eest; nädala avatase oli 4342,50 ja põhi 4311,22 dollarit. Nädal lõppes hetkehinnaga 4376,82 dollarit ehk 0,84% plussis. Allikas: Kitco, 14.08.2026
-
Nõrk jaemüük lõikas intressitõusu ootuse ligi poole võrra. USA juuli jaemüük langes 0,6%, kuigi oodati 0,1% kasvu, ja Michigani ülikooli tarbijakindluse indeks kukkus 55,2 pealt 51,0 peale. Futuuriturg hindas seepeale Fedi septembrikuise intressitõusu tõenäosuseks 31% — nädal varem oli sama näitaja umbes 55%. Kulla jaoks on see keskne mehhanism: mida väiksem on ootus kõrgematele intressidele, seda väiksem on intressi mittekandva metalli hoidmise alternatiivkulu. Reedel kaubeldi kulda 4373,50 dollari (+0,53%) ja hõbedat 64,53 dollari juures (+0,32%), USA 10-aastase võlakirja tulusus püsis 4,7% lähedal. Allikas: Kitco, 14.08.2026
-
Hiina keskpank ostis juulis 20 tonni — 21. kuu järjest. World Gold Council’i andmetel lisas Hiina Rahvapank juulis oma kullavarule 20 tonni, mis on suurim kuine ost alates 2023. aasta oktoobrist. Ametlik kullavaru ulatub nüüd 2366 tonnini ehk 8%-ni riigi välisvaluutareservidest ja järjestikuste ostukuude seeria on pikim, mida on registreeritud. Keskpankade ostud on viimaste aastate kullaturu üks püsivamaid tugisambaid — need ei sõltu nädalasest hinnaliikumisest, vaid reservide pikaajalisest hajutamisest. Allikas: World Gold Council, 14.08.2026
-
Hiina jaeinvestor ostab samuti — ETFidesse voolas raha peaaegu iga päev. Sama ülevaate järgi lisandus Hiina kuld-ETFidesse juulis 5 miljardit jüaani (744 mln dollarit) ja fondide varu kasvas 5 tonni võrra 282 tonnini. Aasta algusest on sissevool 45 miljardit jüaani ehk 6,3 miljardit dollarit (34 tonni) — teine tugevaim aasta algus, mida on mõõdetud. Augustis on lisandunud ligikaudu 8 tonni ja sissevoolud on toimunud pea igal kauplemispäeval. Investeerimisnõudlus tuleb seega korraga nii ametlikust sektorist kui ka erainvestoritelt. Allikas: World Gold Council, 14.08.2026
-
Nafta hoiab inflatsiooniriski laual. Lähis-Ida pinged hoidsid nafta hinda kõrgel: WTI kaubeldi nädala lõpus umbes 82,78 ja Brent 88,45 dollari juures barreli eest. See on kulla jaoks kahe teraga mõõk. Ühest küljest toidab kallis nafta inflatsiooniootusi, mis toetab kulda kui väärtuse säilitajat; teisest küljest võib püsivalt kõrge inflatsioon sundida keskpanka intresse tõstma, mis kulda surub. Just see pinge selgitab, miks kuld liikus möödunud nädalal edasi-tagasi, mitte ühes suunas. Allikas: Kitco, 14.08.2026
-
Hõbe ja plaatinagrupp jäid kullast maha. Kui kuld tegi kümne nädala tipu, siis hõbe kauples reedel 64,66 dollari (+0,3%), plaatina 1724,90 dollari (+0,4%) ja pallaadium 1309,28 dollari (+0,2%) juures — kõik kolm liikusid kullast tagasihoidlikumalt. See on hõbedale tüüpiline: tal on korraga nii investeerimis- kui ka tööstusmetalli nägu, ning kui turgu liigutab ennekõike intressiootus, järgib hõbe kulda viivitusega ja suuremate kõikumistega. Allikas: Kitco / Reuters, 14.08.2026
Nädala hind ja mida see Eesti investorile tähendab
Eesti jaeturul liigub 17. augusti seisuga ühe untsi kuldmündi hind ligikaudu 3930–3965 euro vahemikus, varasemate aastakäikude MIX-mündid on mõnikümmend eurot soodsamad. Väikesed nimiväärtused on grammi kohta märgatavalt kallimad: 1/10-untsine kuldmünt maksab umbes 448–459 eurot, ehk kümme sellist tükki tuleb tervest untsist ligi 15% kallim. Hõbeda poolel algab ühe untsi mündi hind umbes 68 eurost (varasemate aastakäikude MIX) ja ulatub 78–81 euroni uue aastakäigu müntide puhul.
Vahe tuleb preemiast — vermimise, transpordi, kindlustuse ja jaemüügi kuludest, mis on suures osas tüki, mitte grammi kohta. Kirjutasime sellest lähemalt artiklis kuldmüntide preemiast.
Praktikas tähendab selline nädal kolme asja. Esiteks: kaks järjestikust tõusunädalat on kulla hinna tagasi kevadistele tasemetele viinud, aga vahemik 4300–4450 dollarit on endiselt lai — üks nädal ei ütle midagi järgmise kuu kohta. Teiseks: hõbeda mahajäämine tähendab, et kulla ja hõbeda suhtarv on taas laienenud; kes plaanib niikuinii hõbedat lisada, teeb seda praegu kulla suhtes soodsamalt, kuid hõbe kõigub ka rohkem. Kolmandaks: Eestis on investeerimiskuld käibemaksuvaba, hõbedale lisandub aga 24% käibemaks, mis mõjutab hõbeda tegelikku sisenemishinda oluliselt rohkem kui ühe nädala hinnaliikumine.
Kes soovib nädala tasemetega konkreetsete toodete kaudu tutvuda, leiab meie valikust näiteks 1 oz Austria Philharmonikeri kuldmündi ja 1 oz Kanada Maple Leafi kuldmündi. Väiksema summaga alustajale sobib 1/10 oz Philharmoniker, hõbeda poolel on soodsaima preemiaga valik 1 oz hõbemünt MIX.
Mida sel nädalal jälgida
Kitco nädalaküsitluses oli Wall Streeti analüütikutest tõusumeelseid 90% (9 vastajat 10-st) ja jaeinvestoritest 68% (150 häält 222-st) — sentiment on selgelt ühes suunas kaldu, mis on ise juba ettevaatuse põhjus. Nädala peamine number on kolmapäeval avaldatav Fedi juuli istungi protokoll: sealt otsitakse vihjeid, kui tõsiselt intressitõusu kaaluti ja kuidas hinnatakse inflatsiooni edasist kulgu. Lisaks tulevad teisipäeval eluasemeturu andmed ja reedel S&P Global’i ostujuhtide indeksi kiirhinnang. Kui andmed jätkavad nõrgenemist, toetab see möödunud nädala loogikat; kui protokoll osutub oodatust karmimaks, võib intressitõusu ootus sama kiiresti tagasi tulla, nagu ta kadus. Allikas: Kitco, 14.08.2026
Käesolev artikkel on üksnes informatiivne ega kujuta endast investeerimisnõuannet ega üleskutset osta või müüa väärismetalle. Väärismetallide hind kõigub. Enne investeerimisotsust kaalu oma olukorda ja vajadusel konsulteeri spetsialistiga.
Goldman & Sons toimetus
